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      內外棉走勢背離 棉市弱勢依舊

      http://www.texnet.com.cn/ 2022-08-18 15:40:06 來源:中國棉花網

        昨晚夜盤開始,鄭棉突然向下發力,主力合約價格跌至14900元/噸,市場原本希望鄭棉能夠觸及16000元/噸,可意外總是與期貨市場如影相隨,難道鄭棉反彈勢頭就此結束了嗎?

        筆者認為,短期不應過于看空鄭棉。昨天筆者在鄭棉正處于反彈過程中分析認為,這波上漲完全受到了美棉影響,自身基本面并不支持,反彈高度亦有限。今天鄭棉大跌,筆者反而認為,應該謹慎看空,謹防行情出現反復?,F在美棉仍處于反彈趨勢中,產量大幅調減、市場需求增加都給予美棉利多的支撐,而且這一利多因素短期仍具備效力。除非美聯儲大幅加息,市場又開始對經濟衰退的擔憂加劇,否則美棉還具備上行的動能。此外,臨近CF2209合約交割的時間,期現回歸將近,在盤面15300元/噸價格基礎上不應過分看空。短期仍要防止鄭棉行情出現反復。

        其次,美棉走勢與鄭棉背離,也凸顯出兩者基本面存在很大差異。從現在公布數據看,去年生產的新疆棉還有約200萬噸待售,無論是商業庫存還是工業庫存也都處于高位,尤其在鄭棉大幅波動的前提下,企業更是不敢放量采購,盡力維持保證正常生產的最低庫存量。再看美棉,無論是新季產量,還是期末庫存都處于低位,內外基本面的巨大差異導致兩者走勢短期出現背離實屬正常。

        現在棉紡產業訂單剛開始恢復,鄭棉下跌對產業來講并不是好消息,這是期價在提前透支市場預期。當然今日帶量下跌說明空頭資金在進場。這部分空頭是否包括新疆軋花企業提前預套保呢,這種可能性很大。長期看,國內棉花供大于求,越往上資金拋壓力越大,在新年度籽棉預期收購價格遠低于期貨價格的情況下,在鄭棉反彈沖高的時候先期套保反而很好的控制了風險??傊?,短期鄭棉還會反復,時間還不夠,建議多空暫時觀望為宜。

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